Die Emission einer Unternehmensanleihe (Corporate Bond) ist für viele Unternehmen der erste Schritt vom Kredit- auf den Kapitalmarkt.
Die wesentlichen Vorteile einer Emission
- Langfristig fixierte Fremdfinanzierung ohne Sicherheitenhinterlegung
- Diversifikation der Fremdmittelaufnahme
- Keine Belastung bestehender Kreditlinien
- Großvolumige Finanzierung möglich (z. B. für große Investitionen, Akquisitionen)
- Bekanntheitsgrad wird erhöht (eventuell Vorbereitung für Börsegang)
Für die Emission einer Unternehmensanleihe gibt es keine rechtlichen Voraussetzungen hinsichtlich der Unternehmensform. Bei dem ca. 8 bis 12 Wochen dauernden Prozess sind neben der Emissionsbank auch noch andere Partner wie Rechtsberater, Wirtschaftsprüfer, etc. involviert.
Die Raiffeisenlandesbank Oberösterreich weist eine profunde Erfahrung bei der Begleitung von Corporate Bond Emissionen auf.
Die wichtigsten Dienstleistungen im Zuge der Auflegung einer Unternehmensanleihe
- Umfassende Beratung bei der Konzeption der Anleihe
- Übernahme der rechtlichen Dokumentation
- Organisation der Kapitalmarktkommunikation
- Zinsswap-Partner
- Vertrieb an institutionelle und private Investoren
- Verantwortungsvolles Market-Making am Sekundärmarkt
Produktangebot
Je nach Höhe des Emissionsvolumens bietet die Raiffeisenlandesbank Oberösterreich zwei Formen eines „Corporate Bond" an:
- Institutionelle Emission ohne KMG-Prospekt, ab 10 Millionen Euro
Emissionen mit einem Volumen zwischen 10 und 50 Millionen Euro werden in der Regel vorrangig institutionellen Anlegern (Versicherungen, Kapitalanlagegesellschaften etc.) angeboten. Auf die Erstellung eines Prospekts gemäß Kapitalmarktgesetz kann aufgrund der hohen Stückelung der Emission (50.000 Euro) verzichtet werden.
Informationen über die Bonität des Emittenten erhalten die potenziellen Investoren in einem Credit Report, der von der Raiffeisenlandesbank Oberösterreich erstellt wird. Institutionelle Emissionen werden üblicherweise komplett von der Raiffeisenlandesbank Oberösterreich abgewickelt. - Öffentliche Emission inkl. KMG-Prospekt, ab 50 Millionen Euro
Emissionen mit einem Volumen ab 50 Millionen Euro werden aufgrund des hohen Emissionsvolumens sowohl privaten als auch institutionellen Anlegern angeboten.
Umfangreiche Informationen zu Emissionen und Unternehmen werden im Prospekt gemäß Kapitalmarktgesetz bereit gestellt.
Die Platzierung der Emissionen erfolgt durch ein Bankenkonsortium unter Führung eines Lead Managers.
Stichwort "Rating"
Bei einem externen Rating handelt es sich um eine Bonitätseinschätzung durch eine Rating-Agentur (zB Standard & Poors, Moody‘s, Fitch). Die Bewertung der Bonität des Unternehmens erfolgt mittels einer Einteilung von „AAA" (ausgezeichnete Bonität) bis „C" (sehr hohes Risiko). Durch das Rating erhalten potentielle Investoren einen Eindruck von der Bonitätslage des Emittenten.
Bei einem internen Rating handelt es sich um eine Bonitätseinschätzung durch die Raiffeisenlandesbank Oberösterreich. Ähnlich wie Rating-Agenturen benutzt die Raiffeisenlandesbank Oberösterreich selbst entwickelte Rating-Skalen, die in weiterer Folge auf die externe Rating-Aufschlüsselung ("AAA" bis "C") umgelegt werden. Dadurch ist für den Investor die Vergleichbarkeit zwischen internem und externem Rating gegeben.
Situation in Österreich
Neben institutionellen Investoren wie Kapitalanlagegesellschaften, Versicherungen, etc. finden die Unternehmensanleihen auch bei Privatkunden großen Anklang. Die Erfahrung zeigt, dass auch ungeratete Emissionen von den Anlegern akzeptiert werden.
